الرياض – مباشر: أبقت شركة الراجحي المالية على توصيتها بـ"زيادة المراكز" لسهم المطاحن الحديثة للمنتجات الغذائية، مع تثبيت السعر المستهدف عند 37.9 ريال للسهم، مشيرةً إلى أن السهم يوفر فرصة صعود تُقدر بنحو 32% مقارنةً بمستويات تداوله الحالية.
وقالت شركة الأبحاث، في تقرير حديث، إن سهم "المطاحن الحديثة" يتداول عند مكرر ربحية متوقع لعام 2026 يبلغ 11.4 مرة؛ وهو ما يمثل خصماً ملحوظاً مقارنةً بمتوسط مكرر ربحية قطاع الأغذية والمشروبات في السعودية البالغ 19 مرة.
وأضافت أن التقييم الجذاب للسهم لا يقتصر على نتائجه المالية الحالية، بل تدعمه أيضاً خطط الشركة التوسعية، وفي مقدمتها مشروع مصنع الأعلاف ومصنع المكونات الغذائية الذي أُعلن عنه مؤخراً.
وأوضحت أن صافي ربح الشركة خلال الربع الثاني من عام 2026 ارتفع بنسبة 7.6% على أساس سنوي إلى 53 مليون ريال، متوافقاً مع تقديراتها البالغة 52 مليون ريال، وكذلك مع متوسط توقعات السوق البالغ 54 مليون ريال.
وعزا التقرير نمو الأرباح إلى ارتفاع الإيرادات بنسبة 19.6% على أساس سنوي لتصل إلى 297 مليون ريال؛ بدعم من زيادة أحجام المبيعات في القطاعات الرئيسية الثلاثة، وتحسن مزيج المنتجات في قطاع الدقيق، إلى جانب ارتفاع أسعار بيع النخالة والأعلاف.
وأشار إلى أن إجمالي الربح ارتفع بنسبة 13.6% إلى 103 ملايين ريال، متجاوزاً التوقعات، إلا أن هامش إجمالي الربح تراجع إلى 34.7% نتيجة ارتفاع تكاليف المبيعات.
ولفت التقرير إلى أن نمو الربح التشغيلي جاء بوتيرة أبطأ من نمو إجمالي الربح؛ إذ ارتفع بنسبة 10.7% على أساس سنوي، مع انخفاض هامش الربح التشغيلي إلى 21.4%، متأثراً بزيادة مصروفات البيع والتوزيع المرتبطة بالتوسع الجغرافي وخدمة الأسواق الجديدة، إلى جانب ارتفاع تكاليف التمويل.
وأضاف التقرير أنه حتى في السيناريو الأكثر تحفظاً، والمتمثل في إلغاء الدعم بالكامل وعدم وجود سقف للأسعار؛ فإن السهم سيتداول عند مكرر ربحية متوقع يبلغ 14.3 مرة؛ استناداً إلى ربحية متوقعة قدرها ريالان للسهم.
