الرياض- مباشر: ذكر تقرير صادر عن شركة الجزيرة كابيتال للأبحاث إن النتائج المالية لشركة الماجد للعود جاءت خلال الربع الأول للعام 2026 جاءت أقل من التوقعات البالغة 117 مليون ريال، بنسبة 6.1%، في حين تراجع صافي أرباح الشركة بنسبة 8.8%، إلى 110 مليون ريال، وأقل من متوسط التوقعات البالغة 130.15 مليون ريال بنسبة 12.1%.
وذكرت شركة الأبحاث في مذكرة بخثية لها اليوم الأحد ، اطلع عليها "مباشر" أن السهم يتداول بمكرر ربحية متوقع لعام 2026 عند 16.1 مرة، مما يتيح فرصة محدودة لإعادة التقييم، مشيرة إلى أنها مستمرة في التوصية لسهم الشركة على أساس "محايد" بسعر مستهدف 149.4 ريال سعودي للسهم، معتبرة أن فرص الارتفاع السعري تظل محدودة في الوقت الراهن.
وتؤكد "الجزيرة كابيتال" أن نجاح "الماجد للعود" في زيادة حصتها السوقية يقابله تحدي في السيطرة على المصاريف التشغيلية.
وترى أن السهم يتداول حالياً عند تقييم عادل، حيث أن جاذبية السهم مرتبطة بقدرة الفروع الجديدة على رفع كفاءتها التشغيلية في الأرباع القادمة لتحسين هوامش الربحية الصافية.
وأوضحت شركة الأبحاث أن الفارق عن التوقعات يرجع إلى ارتفاع مصاريف التشغيل بنسبة 20.2%، حبث ارتفع معدل النفقات التشغيلية إلى المبيعات عن الربع المماثل من العام السابق بمقدار 302 نقطة.
حققت "الماجد للعود" قفزة في إيراداتها لتصل إلى 438 مليون ريال، بزيادة سنوية قدرها 6.9%، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 399 مليون ريال. وأرجع التقرير هذا النمو إلى التوسع في مناطق جغرافية جديدة وافتتاح فروع إضافية، و تحسن مبيعات التجارة الإلكترونية وإطلاق منتجات جديدة.
وعزت "الجزيرة كابيتال" هذا التراجع بشكل رئيسي إلى ارتفاع المصاريف التشغيلية بنسبة 20.2% سنوياً، نتيجة تكاليف تشغيل الفروع الجديدة التي لم تصل بعد إلى مستوى التشغيل الأمثل، و زيادة الإنفاق على العروض الترويجية والخصومات لجذب العملاء، بالإضافة إلى ارتفاع تكاليف القوى العاملة المرتبطة بالتوسعات الأخيرة.
