الرياض – مباشر: أبقت الجزيرة كابيتال على توصيتها لسهم شركة الحفر العربية عند "محايد"، مع تحديد السعر المستهدف عند 94.9 ريال للسهم، عقب إعلان الشركة نتائج الربع الأول من عام 2026 التي جاءت أفضل من التوقعات بدعم من انخفاض المصروفات التشغيلية وتحسن الهوامش.
وقالت شركة الأبحاث، في تقرير حديث، إن الحفر العربية سجلت صافي ربح بلغ 7 ملايين ريال خلال الربع الأول 2026، مقابل صافي خسارة معدلة بقيمة 34 مليون ريال في الربع الرابع 2025، ومتجاوزة توقعاتها التي كانت تشير إلى خسائر تقارب 4 ملايين ريال.
وأضاف التقرير أن الإيرادات تراجعت بشكل طفيف بنسبة 0.3% على أساس ربعي لتسجل 822 مليون ريال، متوافقة تقريبًا مع التقديرات البالغة 823 مليون ريال، في ظل غياب أنشطة نقل الحفارات خلال الربع.
وأشارت الجزيرة كابيتال إلى أن هامش إجمالي الربح ارتفع إلى 12.2% مقابل 10.2% في الربع السابق، رغم بقائه أقل من التوقعات البالغة 13%، بدعم من تحسن أداء قطاع الحفر البحري.
وأوضح التقرير أن قطاع الحفر البحري سجل نموًا في الإيرادات بنسبة 8.3% على أساس ربعي ليصل إلى 273 مليون ريال، مع ارتفاع هامش الربح الإجمالي إلى 32.4% مقارنة مع 19.9% في الربع الرابع 2025.
في المقابل، تراجعت إيرادات قطاع الحفر البري بنسبة 4% إلى 549 مليون ريال، رغم ارتفاع عدد منصات الحفر النشطة إلى 49 منصة مقابل 45 منصة في الربع السابق، مدعومًا بإعادة تشغيل بعض المنصات.
ولفت التقرير إلى أن معدل تشغيل الأسطول ارتفع إلى 81.7% مقارنة مع 75% في الربع السابق، ما ساهم في دعم الأداء التشغيلي للشركة خلال الفترة.
كما ارتفع الربح التشغيلي إلى 60 مليون ريال، بزيادة 155.2% مقارنة مع الربع السابق، فيما تحسن هامش الربح التشغيلي إلى 7.3% مقابل 2.8% في الربع الرابع 2025، وجاء أعلى من توقعات شركة الأبحاث البالغة 6.4%.
وأضافت الجزيرة كابيتال أن مصروفات التشغيل انخفضت بنسبة 33.4% على أساس ربعي لتصل إلى 41 مليون ريال، وهو مستوى أقل بكثير من تقديراتها البالغة 54 مليون ريال، ما دعم تحسن صافي الأرباح.
وعلى صعيد النظرة المستقبلية، توقعت شركة الأبحاث أن يشكل تعليق بعض منصات الحفر البحرية ضغطًا على نتائج الشركة خلال الربع المقبل، إلى جانب التأثير المتوقع لارتفاع تكاليف تعليق التشغيل على الهوامش.
وفي الوقت ذاته، رجحت أن تسهم إعادة تشغيل منصات الحفر البرية والعقود الجديدة في دعم الأداء على المدى القصير.
وأشارت الجزيرة كابيتال إلى أن سهم "الحفر العربية" يتم تداوله عند مكرر متوقع لعام 2026 يبلغ 8.4 مرة، مع استمرار التوصية بـ"الحياد" في ظل توازن عوامل الدعم والمخاطر خلال الفترة المقبلة.
