الرياض – مباشر: أعلنت شركة الجزيرة كابيتال عن توقعاتها لنتائج وأرباح شركة الزيت العربية السعودية (أرامكو السعودية) خلال الربع الأول من 2026م، حيث تشير التوقعات إلى نمو جيد في الإيرادات مع تحسن الربحية، فيما سيؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى نمو الأرباح بمعدل من خانتين رغم انخفاض أحجام المبيعات.
وتوقعت الجزيرة كابيتال، في مذكرة بحثية حصل عليها "معلومات مباشر"، اليوم الأربعاء، ارتفاع صافي ربح "أرامكو" خلال الربع الأول 2026 (بعد حقوق الأقلية) بنسبة 13.8% عن الربع المماثل من العام 2025م ليصل إلى 108.8 مليار ريال (بزيادة 56.7% عن الربع السابق)، فيما يمثل ارتفاعاً بنسبة 12.6% عن صافي الربح المعدل في الربع الرابع 2025.
وقالت الجزيرة كابيتال، إنه من المتوقع أن يرتفع صافي الربح المعدل بدعم من ارتفاع أسعار النفط الخام عن الربع السابق بنسبة 24.8%، وتحسن هوامش التكرير وانخفاض بعض التكاليف التشغيلية مما يعوض تأثير انخفاض الإنتاج (النفط الخام: انخفاض نحو 600 ألف برميل يوميا عن الربع السابق، الهيدروكربونات: انخفاض بنحو 700 ألف برميل يوميا عن الربع السابق).
وأفادت شركة الأبحاث، بأن ارتفاع الإيرادات عن الربع المماثل من العام 2025 يُقدّر بنسبة 6.0% وبنسبة 9.4% عن الربع السابق، لتبلغ 455.3 مليار ريال سعودي.
ولفتت الجزيرة كابيتال، إلى أنه من المتوقع أن تعزز إيرادات التنقيب نمو إجمالي الإيرادات بارتفاع عن الربع السابق بنسبة 13.1% إلى 197.6 مليار ريال؛ بسبب ارتفاع أسعار النفط الخام، حيث ارتفع متوسط أسعار خام برنت بنسبة 24.8% إلى 78.7 دولار أمريكي للبرميل.
وتتوقع شركة الأبحاث ارتفاع متوسط سعر النفط الخام المحقق لـ"أرامكو" في الربع الأول من 2026م بنسبة 26.6% عن الربع السابق، ليبلغ 81.1 دولار أمريكي للبرميل، بالرغم من توقعات انخفاض إنتاج الهيدروكربونات إلى 12.5 مليون برميل من 13.2 مليون برميل من مكافئات النفط يومياً في الربع السابق.
كما توقعت ارتفاع إيرادات التكرير عن الربع السابق بنسبة 6.8% لتبلغ 257.2 مليار ريال؛ نتيجة ارتفاع هوامش التكرير؛ نظراً لارتفاع أسعار المنتجات النهائية.
وتوقعت تحسن هامش الربح قبل الفوائد والضرائب خلال الربع الأول من 2026 إلى 47.1% من هامش الربح قبل الفوائد والضرائب المعدل عند 43.1%، كما تتوقع أن تنخفض بعض التكاليف التشغيلية التي كانت مرتفعة في الربع السابق.
واستمرت الجزيرة كابيتال بالتوصية لسهم شركة "أرامكو" بزيادة المراكز، مع تحديد السعر المستهدف عند 29.6 ريال، ما يعني وجود فرصه لارتفاعه بنسبة 9%.
التوقعات لعام 2026
توقعت الجزيرة كابيتال أن يؤدي ارتفاع أسعار النفط الخام هذا العام ومرونة نقل الصادرات من الساحل الشرقي إلى الساحل الغربي إلى ارتفاع إيرادات وأرباح "أرامكو السعودية" لعام 2026م.
وقالت شركة الأبحاث، إنه من المرجح ارتفاع الإيرادات بنسبة 14.1% عن العام الماضي لتصل إلى 1.908 تريليون ريال، مع نمو صافي الربح بنحو 22.6% إلى 427 مليار ريال.
وتوقعت الجزيرة كابيتال، أن يبلغ متوسط أسعار النفط نحو 86 دولار أمريكي للبرميل، ومن المتوقع أن يبلغ إجمالي إنتاج الهيدروكربونات 12.8 مليون برميل من مكافئات النفط يومياً، بما في ذلك إنتاج النفط الخام البالغ 9.4 مليون برميل يومياً.
ولفتت الجزيرة كابيتال، إلى أن افتراضاتها تستند إلى عودة مسارات توريد الطاقة ومستوى الإنتاج إلى وضعها الطبيعي بحلول الربع الثالث من 2026م، متوقعة أن تحافظ أسعار النفط على ارتفاعها بسبب الظروف الجيوسياسية خلال العام الحالي.
ويتم تداول سهم "أرامكو السعودية" عند مكرر ربحية يبلغ 15.4 مرة، وعائد توزيع أرباح بنسبة 5% وفقا لتوقعات الجزيرة كابيتال لعام 2026م.
