الرياض- مباشر: توقعت شركة الرياض المالية استمرار التحديات التي تواجه شركة كيان السعودية للبتروكيماويات خلال الفترة المقبلة، مرجحة امتداد الضغوط التشغيلية حتى الربع الثاني من عام 2026، في ظل تراجع أحجام المبيعات واستمرار ضعف الهوامش.
وأوصت الشركة في تقريرها، ببيع سهم "كيان السعودية، محددة السعر المستهدف خلال 12 شهرًا عند 4.36 ريال وهو أقل بنسبة 18%مقارنة بآخر سعر إغلاق عند 5.32 ريال.
وأظهرت نتائج الربع الأول 2026 تراجع مبيعات الشركة بنسبة 28% على أساس سنوي لتسجل 1.488 مليار ريال، مقابل 2.062 مليار ريال في الربع المقارن من العام الماضي، كما انخفضت بنسبة 26% على أساس ربعي مقارنة بـ2.013 مليار ريال في الربع الرابع 2025، وجاءت أقل من تقديرات الرياض المالية البالغة 1.795 مليار ريال.
وأرجع التقرير هذا التراجع إلى انخفاض أحجام المبيعات، حيث تراجعت بنسبة 29% على أساس ربعي و24% على أساس سنوي، نتيجة تحديات لوجستية أثرت على الطلب، إلى جانب تأثير فترات الصيانة المجدولة، والتي ساهمت في انخفاض الشحنات بشكل ملحوظ.
وعلى مستوى الربحية، سجلت الشركة خسائر في الدخل الإجمالي بلغت 284 مليون ريال خلال الربع الأول 2026، مقارنة بخسائر 389 مليون ريال في الفترة نفسها من 2025، بنسبة تحسن سنوي 27%، فيما بلغت الخسائر 305 ملايين ريال في الربع الرابع 2025.
كما سجلت الشركة خسائر تشغيلية بقيمة 462 مليون ريال خلال الربع الأول من العام الجاري، مقارنة بـ649 مليون ريال في الربع المقارن، بتحسن سنوي 29%، فيما بلغت 525 مليون ريال في الربع الرابع 2025، مقابل توقعات عند 542 مليون ريال.
وسجلت الشركة صافي خسائر بلغ 615 مليون ريال خلال الربع الأول 2026، مقارنة بخسائر 776 مليون ريال في الربع المقارن من العام الماضي، بنسبة تحسن بلغت 21%، كما تقلصت الخسائر مقارنة بـ686 مليون ريال في الربع الرابع 2025، وجاءت أقل من التوقعات البالغة 702 مليون ريال.
وأشار التقرير إلى أن الهامش الإجمالي البالغ سالب 19% يعد أفضل من تقديرات الرياض المالية، إلا أن انحراف الإيرادات عن التوقعات جاء نتيجة أن تأثير انخفاض أحجام المبيعات كان أكبر من أثر تحسن الأسعار.
وفيما يتعلق بالتطورات التشغيلية، أوضح التقرير أن أحجام المبيعات السنوية المعدلة بلغت نحو 2,749 ألف طن في 2025، مقارنة بـ2,671 ألف طن في 2024، و2,591 ألف طن في 2023، إلا أن التراجع الربعي في الربع الأول 2026، والبالغ 23%، يعكس استمرار اضطرابات الشحن وضعف الطلب.
وتوقعت الرياض المالية استمرار تسجيل الشركة خسائر، مرجعة ذلك إلى انخفاض أسعار البيوتان، مع توقع تراجع أحجام الإنتاج والمبيعات، في مقابل تحسن نسبي محتمل نتيجة خفض التكاليف المتغيرة.
وأكدت أن هذه العوامل مجتمعة قد تؤدي إلى استمرار مخاطر الهبوط خلال الأشهر المقبلة، مع احتمال امتداد الضغوط حتى الربع الثاني من عام 2026.
