الرياض – مباشر: أوصت شركة الجزيرة كابيتال بزيادة المراكز لسهم مجموعة سيرا القابضة، مع تحديد السعر المستهدف عند 29 ريالاً للسهم، مدعومة بتحسن الكفاءات التشغيلية واستمرار قوة أداء الحجوزات رغم الضغوط الجيوسياسية التي أثرت على قطاع السفر خلال الربع الأول من 2026.
وأوضحت الشركة، في تقرير حديث، أن صافي ربح "سيرا" ارتفع بنسبة 13.5% على أساس سنوي خلال الربع الأول من 2026 ليصل إلى 43 مليون ريال، متجاوزاً توقعاتها البالغة 10 ملايين ريال، بدعم من تحسن هامش الربح التشغيلي وتراجع المصاريف غير التشغيلية.
في المقابل، انخفضت إيرادات الشركة بنسبة 1.4% إلى 1.089 مليار ريال، مقارنة بتوقعات بلغت 1.053 مليار ريال، نتيجة تأثر قطاعات السفر والتأجير والضيافة بالتوترات الجيوسياسية في المنطقة خلال مارس الماضي.
وأشار التقرير إلى أن إيرادات منصة "المسافر" تراجعت بنسبة 8%، فيما انخفضت إيرادات "لومي" بنسبة 11% وقطاع الضيافة بنسبة 15%، بينما حدّ نمو إيرادات مجموعة "بورتمان للسفر" بنسبة 13% من وتيرة التراجع في الإيرادات الإجمالية.
ورغم انخفاض الإيرادات، سجلت الشركة تحسناً في مؤشرات التشغيل، حيث ارتفع هامش الربح التشغيلي إلى 8.1% مقابل 8% في الربع المماثل من العام السابق، متجاوزاً توقعات الجزيرة كابيتال البالغة 5.7%، بدعم من وفورات التكامل في مجموعة "بورتمان" وتحسن ربحية "المسافر" والدخل الناتج عن أنشطة استثمار الشركات.
كما تراجع إجمالي الربح بنسبة 2.1% إلى 462 مليون ريال، مع انكماش هامش إجمالي الربح بنحو 30 نقطة أساس إلى 42.4%، نتيجة انخفاض إيرادات قطاع السفر وتراجع ربحية الضيافة بفعل الظروف الجيوسياسية.
وأضاف التقرير أن الأرباح التشغيلية استقرت عند 88 مليون ريال، مقابل توقعات بلغت 60 مليون ريال، في حين ارتفع EBITDA بنسبة 2% إلى 252 مليون ريال، وبدعم من تحقيق أرباح غير متكررة بقيمة 13 مليون ريال خلال الفترة.
وفيما يتعلق بالحجوزات، ارتفع صافي قيمة الحجوزات لدى "سيرا" بنسبة 8% خلال الربع الثالث 2025 إلى 3.8 مليار ريال، مدفوعاً بنمو حجوزات “المسافر” بنسبة 9% إلى 1.9 مليار ريال، إلى جانب الأداء القوي لأنشطة الحج والعمرة، فيما ارتفع صافي حجوزات “بورتمان” بنسبة 12% إلى 1.5 مليار ريال.
وتوقعت الجزيرة كابيتال استمرار الضغوط على نتائج الشركة خلال الربع الثاني من 2026 نتيجة استمرار التوترات الجيوسياسية، لكنها أشارت إلى أن تحسن الكفاءات التشغيلية وأداء “بورتمان” يدعمان مرونة الشركة على المدى المتوسط.
كما لفت التقرير إلى تأكيد إدارة "سيرا" التزامها بخطط إدراج شركة "المسافر" خلال 2026، إلى جانب استكمال مستهدفات التخارج من بعض الأصول، بما في ذلك قطاع الضيافة، وهو ما قد يخلق قيمة إضافية للمساهمين.
وأشارت شركة الأبحاث إلى أن السهم يتم تداوله عند مكرر قيمة منشأة إلى متوقع لعام 2026 يبلغ 8.3 مرة، ومكرر ربحية عند 23 مرة، معتبرة أن التقييم الحالي لا يعكس بالكامل فرص النمو وتحسن الكفاءة التشغيلية للشركة خلال الفترات المقبلة.
